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投资少、利润高的新型投资方式

,当前疫情仍旧在继续,经济低迷,许多实体店都在负债前行,光21年一年注销的公司就高达300多万家,在这种情形下,逆风而行显然不是好时候。

中报密集披露 下半年还有哪些结构性机会待发掘?丨投资人说

长城基金 廖瀚博:一般来讲每一期的财报都是非常重要的观察窗口,其实财报里面也会包含比较多的信息,我觉得我们可以从几个层面来做一些分析。一般来讲,如果从行业层面来看,我们一般喜欢去研究上市公司的收入,特别是分析上市公司收入增速的变化。以中报为例,我们可能会看到上市公司呈现出一些二季度的经营情况,我们可以去观察二季度它的收入同比增速跟一季度的同比增速,环比会不会有一些变化。如果说这个环比是进一步提速的,就说明说这个行业的景气度在提升。如果环比是下降的,可能就代表这个行业的景气度有下行的一些风险。

以自下而上的策略投资 搭建多视角选股框架

第一财经:我们观察到您在选股或配置的时候是用相对偏均衡的思路,而不是押注单一赛道的思路。那您在投资时的主要思路,或者说框架是怎样的?

长城基金 廖瀚博:过去其实我是一个比较纯粹的选股型选手,更多的是采用自下而上的类似于翻石头的策略。在选股的过程中,我们也会有自己的一套选股框架。我们可能会以商业模式作为切入点,然后也会去研究这个行业成长的空间,包括公司在发展过程中战略的选择,以及它的这种竞争优势的体现,还包括可能更深层次的一些管理层的理念,这些都是我们选股过程中比较重视的内容。

制造业内部景气度呈分化表现 投资少、利润高的新型投资方式 储能、新能源景气度较高

第一财经:在定期报告中您也多次提到对制造业的看法,在您看来下半年制造业会有怎样的表现呢?

长城基金 廖瀚博:应该说制造业是中国的立国之本,也是改革开放30多年来,中国从一个弱国走向现在全球第二大经济体的非常重要的支柱。我觉得制造业里其实景气度分化也是比较大的。这里面我们看到新能源相关的一些制造业,它的这种景气度其实是比较高的,非常契合当前这种双碳时代转型的背景。

应用前景广阔 储能需求高速发展

第一财经:储能是当前您在制造业中相对比较看好的一个方向,具体的原因是什么?

长城基金 廖瀚博:我觉得其实今年反应最快的是欧洲地区的户用储能,也是跟一些外围的事件有关系,使得整个欧洲的能源价格比较高,就进一步提升了户用储能的经济性,也是推动了这个行业爆发式的增长。其实拉长来看,我们可以理解储能是可再生能源,特别是新能源里面,包括像光伏、风电发展到某一个阶段,它必然会兴起的一个产物。因为我们知道像光伏、风电,它的这种能源的稳定性其实跟火电相比还是有所差异的,所以在这个过程中,其实储能会扮演一个非常重要的补充角色。现在可能我们会看到风电、光伏这些新能源都已经实现了平价上网,甚至我觉得在可见的未来,也会看到这些能源的成本,可能会比火电更低,实际上这也就为储能的应用提供了非常好的基础。

跟踪高景气度行业未来边际变化情况

第一财经:确实像新能源、半导体等领域,在上半年整个投资圈里的热度也是比较高的。从4月底市场反弹以来,整体新能源的涨幅也是比较可观的。那在您看来,它们下半年的投资机会以及相关的风险又是怎样的呢?

长城基金 廖瀚博:我认为就像您刚讲的,从4月份的底部起来,其实很多公司的涨幅是非常大的,然后很多公司股价应该也创出了新高,我觉得其实是资本市场比较有效的一个体现。就是体现了这种市场的有效性,反映了这些行业的高景气度。我认为现在整个资本市场的定价是比较合理的,这些景气度比较高的行业,可能它们估值是偏高的,可能一些景气度相对比较低的行业,现在还是相对处在底部的位置。我觉得未来下半年,更重要的是我们要从边际的角度去判断这些行业的变化,对于这些高景气度的行业,我们要去跟踪。就是说它的这种景气度是进一步的提升?还是会有所回落?可能是我们投资非常重要的依据。

消费领域中更看好白酒 部分区域地产酒或受益

第一财经:具体来说在下半年,消费领域中的哪些细分方向,您会更看好一些?

长城基金 廖瀚博:我觉得消费可能也会相对比较平稳。然后消费领域我自己相对还是比较看好白酒的商业模式。因为它其实是一个宏观经济的β(贝塔系数)。一方面可能跟居民的消费有关,然后另外一方面也是跟很多投资的商务场景有关。在这个过程中,我觉得大家可以关注一些经济比较强的区域,它们相关的一些地产酒,对它的这种表现可能会比其它的酒更强劲一点,所以我觉得消费里面我们核心要把握的,也是结构性的机会。比如说一些省份,它的经济表现可能会比全国更强,那么这样的省份,它对应的这种地产酒,它的这种经营表现也会比其它的酒更好一些。

三季度市场或延续震荡态势 挖掘结构性投资机会

第一财经:展望接下来的三季度,您认为市场行情会如何演绎呢?

长城基金 廖瀚博:可能三季度整体市场也会延续一个偏震荡的态势。在这个过程中,我们应该重点把握的是一些结构性的机会。

投资少、利润高的新型投资方式

仍保持较好的增速

景气度维持在高位

随着中报逐渐披露,我们预计大多数核心军工上市公司的业绩会延续较高增速的态势。二季度由于疫情的原因,一般to B和to C的行业受影响比较大,而军工板块的需求来自国家军队的装备采购,基本不会受疫情影响,所以预计军工板块的业绩在所有行业中的排名相比一季度很可能会有进一步提升。

估值仍处于低位

目前或是布局军工的好时点

地缘紧张局势

对相关上市公司的业绩提供支撑

突发!恒指盘中狂拉,地产板块大反弹,发生了什么? Chiplet过后,Topcon又被热炒 光伏、动力电池、储能等新能源赛道股卷土重来,光伏设备、风电设备、电池等板块昨日大涨后,今日再次攀升走高。 投资少、利润高的新型投资方式 2022-08-09 13:00 智能机器板块活跃度提升显著,放量滞涨绩优股出炉 近期A股市场智能机器板块热度明显上升。数据宝统计,8月以来共有45只概念股盘中股价创下年内新高。 2022-08-09 12:29 投资少、利润高的新型投资方式 沾上芯片,就暴涨超100%!交易所关注函来了 从7月21日至8月8日,大港股份先后收获三连板、五连板。在此期间,公司股价涨幅高达108%,三次发布股票交易异常波动公告。 2022-08-09 08:11 永兴材料上半年净利同比增6倍 碳酸锂业务井喷 对于上半年业绩大增的原因,半年报称,报告期内公司碳酸锂产品量价齐升,成本控制在合理区间,盈利能力大幅提高,是公司半年度净利润主要来源。 2022-08-09 05:00

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又有A股公司海外“踩雷”!投资对象估值下调至0 一个季度“利润”没了

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